Deze pagina is geschreven door Gerben en hoort bij de gastblog van hem over de kosten van ETF’s en indexfondsen:
De kosten van een ETF of indexfonds
Vanguard ETF’s: kosten Europese variant
De Ierse Vanguard fondsen vallen onder Vanguard Europa. Vanguard Europa heeft niet de mooie coöperatieve eigendomsstructuur zoals in Amerika. Maar men heeft wel dezelfde filosofie om hun diensten tegen zo laag mogelijke kosten aan te bieden.
VWRL: Vanguard FTSE All-World (Acc of Dist). Zelfde als VWCE.
VEVE: Vanguard FTSE Developed World (Acc of Dist)
VFEM: Vanguard FTSE Emerging Markets (Acc of Dist)
| Fonds | TER | ITK | Lending | Dividendlekkage* |
| VWRL | 0,22% | 0,027% | -0,012% | 12% |
| VEVE | 0,12% | 0,027% | -0,012% | 12% |
| VFEM | 0,22% | 0,034% | -0,010% | 10% |
* Deze rond ik af. Uiteindelijk lekken alle Ierse ETF’s denk ik gelijk. Anders zou je de indruk hebben dat dat niet zo is omdat ik per fonds net over een andere periode heb gemeten. Deze fondsen gebruiken alle een index van FTSE. Daar ligt de Emerging Markets verdeling net iets anders als bij MSCI. Vandaar dat de lekkage daar wat anders is. Maar voor het totaal zal het dividendlek waarschijnlijk gewoon gelijk zijn.
Ook nog even de Vanguard fondsen van de andere losse werelddelen. Dit voor wie deze wil gebruiken om tot een eigen wereld fonds te komen samen met Invesco MSCI USA.
VWCG: Vanguard FTSE Developed Europe (Acc of Dist)
VGEK: Vanguard FTSE Developed Asia Pacific ex Japan (Acc of Dist)
VJPA: Vanguard FTSE Japan (Acc of Dist)
| Fonds | TER | ITK | Lending | Dividendlekkage |
| VWCG | 0,10% | 0,015% | -0,027% | 8% |
| VGEK | 0,15% | 0,025% | -0,010% | 4% |
| VJPA | 0,15% | 0,004% | -0,012% | 15% |
Interne transactiekosten (ITK)
Meestal interne transactiekosten van het laatste boekjaar genomen.
Securities lending
Vanguard geeft 93% van alle uitleen opbrengsten terug aan het fonds. De 7% is denk ik een vergoeding voor de kosten van de lending agent. Voor 2019 was dit 95%, respectievelijk 5%, maar tegenwoordig wordt er aan meer verschillende partijen uitgeleend. Misschien is de vergoeding daarom wat hoger gemaakt.
Vanguard accepteert alleen cash of obligaties van een beperkt aantal kredietwaardige landen als onderpand voor de lening. Vanguard leent maar een klein percentage (max 1-2%) van het belegd vermogen uit. Lending inkomsten uit het laatste boekjaar genomen, is meestal het meest representatief.
ESG Beleid
Deze fondsen hebben geen uitsluitingen. Vanguard heeft wel ESG-fondsen, maar gezien die ook gewoon een dividendlek hebben zou ik zelf dan eerder naar de Nederlandse fondsen kijken.
Tracking difference controle
Ik zit met de gevonden kosten meestal op 1-2bps (0,01%-0,02%) na op de tracking difference. De gevonden kosten lijken mij dus compleet.
Alleen bij het FTSE Developed Europe fonds niet. Daar vind ik meer kosten dan dat er volgens de tracking difference zouden zijn. Kom zelf bij dat fonds ook op flink hogere transactiekosten als die in de MiFID documentatie staan. Waarschijnlijk zit het daarin, maar mij niet helemaal duidelijk.
Bijzonderheden
Als het mogelijk is verlaagd Vanguard meestal de prijzen, dit vanwege de filosofie om de diensten tegen zo laag mogelijke kosten aan te bieden. In de afgelopen jaren hebben we vaak gezien dat Vanguard dit waarmaakt. Het vermogen in VWRL is flink gegroeid, dus ik hoop dat daar nog wel een kostenverlaging gaat komen.
Buiten de ETF’s heeft Vanguard ook gewone (Ierse) fondsen. Die laat ik hier buiten scope omdat deze meestal een wat hogere dividendlekkage kennen. Meer info hier.
VWRL/VWCE zijn populair. Maar door zelf VEVE en VFEM in 88/12 verhouding te mixen maak je je eigen VWRL en ben je wat goedkoper uit. Ook track je de index dan iets completer, VEVE en VFEM hebben een iets minder optimized replicatie dan VWRL.
Type fondsen en Brokers
Ierse ETF’s die via allerlei beurzen verhandelbaar zijn. Dus bij bijna alle brokers te krijgen.
Het Vanguard FTSE Developed World II Common Contractual Fund
Brand New Day biedt het Vanguard FTSE Developed World II Common Contractual Fund (ISIN: IE00BVVQBD33) onder eigen label aan. Dit fonds is vrijwel volledig dividendefficiënt en heeft aan totale kosten ongeveer 0.19% (0,15% TER, 0,02% ITK, 0,02% beetje dividendlek).